Fatau bertahun-tahun, regulator keuangan AS tidak dapat menyetujui apa yang harus dilakukan tentang cryptocurrency. Mereka ingin melakukan sesuatu, tetapi tidak dapat menyetujui apa itu crypto – sekuritas, seperti saham atau obligasi, atau komoditas, seperti bahan mentah atau produk pertanian, atau tidak keduanya? – dan lembaga mana yang memiliki yurisdiksi.
Minggu ini, Gary Gensler, kritikus crypto lama dan ketua AS Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), tampaknya telah menemukan jawabannya – dengan meluncurkan tindakan keras terhadap pertukaran crypto, platform tempat investor membeli dan menjual mata uang digital.
Upaya untuk menegakkan kejelasan datang dalam bentuk gugatan back-to-back. Raksasa industri tertuduh pertama Binance dari a berbagai pelanggaran sekuritas, termasuk salah menangani dana nasabah dan menyesatkan investor dan regulator. Yang kedua mengklaim bahwa platform crypto AS terbesar Coinbase sedang berjalan pertukaran ilegal.
101 halaman gugatan diajukan di pengadilan federal di New York pada hari Selasa menuduh Coinbase melanggar aturan SEC selama bertahun-tahun dengan membiarkan pengguna memperdagangkan token crypto yang sebenarnya adalah sekuritas yang tidak terdaftar.
Gensler telah berulang kali berargumen bahwa sebagian besar token berada di bawah pengawasan SEC, dan telah memperingatkan bank yang diatur pemerintah untuk menghindarinya. Dengan menyatakan Coinbase sebagai pertukaran ilegal, kepala SEC mempersulit pedagang crypto AS untuk memperdagangkan token digital.
Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, Gensler menggambarkan tindakan keras tersebut sebagai upaya untuk melindungi investor dan integritas pasar sekuritas AS.
“Mengapa bursa saham New York atau broker-dealer yang kita semua kenal dan hormati dirusak oleh sudut lain pasar modal ini, yang seperti mengatakan, mengacungkan hidung mereka dan berkata, ‘Tangkap kami jika Anda bisa’,” dia dikatakan.
Gugatan terhadap Binance, pertukaran token terbesar di dunia, menggunakan pendekatan yang berbeda. Itu 136 halaman pengaduan menuduh perusahaan menghindari aturan dengan membiarkan orang Amerika membuka rekening dan perdagangan secara tidak benar. Dalam sebuah pernyataan, Gensler mengatakan Binance dan kepala eksekutifnya, Changpeng Zhao, telah “terlibat dalam jaringan penipuan yang luas, konflik kepentingan, kurangnya pengungkapan, dan menghitung penghindaran hukum”.
Binance mengeluarkan pernyataan yang mengatakan bahwa itu akan “mempertahankan diri dengan kuat” dalam kasus melawan SEC.
Langkah SEC melawan Coinbase dan Binance tidak membahas apakah cryptocurrency adalah sekuritas atau komoditas, perdebatan yang telah menyebabkan kebingungan bagi regulator dan berarti bahwa selama bertahun-tahun regulasi bisnis token digital telah berada di antara dua kursi SEC dan Perdagangan Berjangka Komoditas Komisi (CFTC).
“Lembaga federal selalu berusaha untuk memperluas cakupan yurisdiksi mereka, jadi jelas SEC ingin menyebut hal-hal ini sebagai sekuritas, dan mengejar pertukaran adalah salah satu cara untuk mempertaruhkan klaim mereka,” kata Charles Elson, ketua tata kelola perusahaan di Universitas. dari Delaware. “Kamu tidak perlu menyebutnya keamanan untuk melakukan itu.”
Tetapi SEC terlibat dalam gugatan yang dapat memutuskan apakah SEC memiliki yurisdiksi atas crypto. Pada tahun 2020, SEC menggugat pembayaran teknologi dan perusahaan pertukaran Ripple, berpendapat bahwa token XRP-nya adalah sekuritas. Regulator menuduh Ripple secara ilegal mengumpulkan hampir $1,4 miliar dengan menjual XRP yang melanggar aturan perlindungan investor.
Perusahaan secara agresif melawan gugatan tersebut – diharapkan demikian menghabiskan $200 juta pada pertahanannya. Chief executive Brad Garlinghouse berpendapat bahwa Gensler sendiri telah mengeluarkan pernyataan kontradiktif tentang aset digital.
“Anda memiliki rekaman video dari ketua SEC, sebagai seorang profesor di MIT, yang mengatakan 75% dari aset digital ini adalah komoditas,” dia kepada CNBC. “Dan sekarang dia mengatakan itu semua adalah sekuritas karena dia adalah kepala SEC dan dia mencari kekuasaan dan dia menempatkan kekuasaan di atas kebijakan yang sehat untuk menumbuhkan ekonomi di Amerika Serikat.”
Keputusan diharapkan tahun ini.
Dalam keluhannya, SEC berpendapat bahwa selusin atau lebih token yang ditawarkan di Coinbase juga merupakan sekuritas.
Tetapi pengacara Coinbase Paul Grewal menunjukkan bahwa langkah SEC – “pendekatan penegakan saja” – datang tanpa panduan yang jelas tentang mata uang virtual dan dengan demikian “merugikan daya saing ekonomi Amerika”.
Kepala eksekutif Coinbase, Brian Armstrong, mengatakan pada konferensi Bloomberg pada hari Rabu bahwa platform akan berjalan seperti biasa. Dia berkata: “Saat kasus pengadilan ini berjalan, ini benar-benar bisnis seperti biasa.”
Peran utama SEC adalah mencari penipuan finansial dalam berinvestasi, dan mandat tersebut mencakup sekuritas. Ketika SEC didirikan pada tahun 1932, sudah jelas apa itu saham dan apa itu obligasi, kata Elson. “Hari ini, definisi itu telah sedikit meluas,” katanya.
“Badan yang bertugas melindungi investor publik memandang mata uang kripto ini sebagai investasi moneter, dan ini memperluas yurisdiksi mereka untuk mencakup apa yang menurut mereka bermasalah. Setiap kali mereka melihat investasi, mereka pikir terlihat dan berbau seperti sekuritas, mereka akan tertarik.”
Runtuhnya pertukaran crypto FTX tahun lalu menempatkan crypto di lampu depan Washington – paling tidak karena pendiri FTX, Sam Bankman-Fried, adalah seorang donor politik utama. Sejak keruntuhannya, regulator AS telah meningkatkan pengawasan mereka terhadap sektor ini.
Beberapa analis percaya serentetan langkah hukum terbaru ini akan mengarah pada seperangkat aturan yang lebih jelas untuk crypto. Dalam sebuah catatan kepada investor minggu ini, analis di TD Cowen menulis: “Litigasi ini mungkin tidak positif untuk Coinbase, tetapi seharusnya positif untuk ruang crypto. Itu harus membuat crypto lebih dekat dengan aturan akhir jalan terlepas dari bagaimana aturan juri.
Namun dalam pesan yang jelas pada hari Selasa, Gensler menggarisbawahi antipatinya terhadap sektor tersebut dan menjelaskan bahwa dia tidak percaya mata uang digital adalah bentuk mata uang yang diperlukan. “Lihat, kami tidak membutuhkan lebih banyak mata uang digital,” dia kepada CNBC. “Kami sudah memiliki mata uang digital: namanya dolar AS. Ini disebut euro atau disebut yen; semuanya digital sekarang. Kami sudah memiliki investasi digital.”
Namun, menurut Elson, insting alami SEC untuk memperluas jangkauannya ke bursa kripto menjawab pertanyaan regulator mana yang akan menghadapi tantangan kripto.
“Dengan satu atau lain cara, akan ada regulasi,” katanya. “Itu adalah salah satu hal di mana teknologi telah melampaui otoritas regulasi. Semuanya fana. Crypto seperti awan dalam asal-usulnya dan seperti awan dalam cara pelaksanaannya. Ini bentuk investasi yang sangat aneh.
“Anda berharap ini akan membuat publik lebih aman untuk berinvestasi di crypto.”
